Quand votre argent n'est pas aussi attrayant pour les banques – Assurance emprunteur fonctionnement

Quand votre argent n'est pas aussi attrayant pour les banques

 – Assurance emprunteur fonctionnement

Cet été, la troisième plus grande banque du Danemark, Jyske Bank, a proposé des prêts hypothécaires de 10 ans à un taux fixe de -0,5% aux titres du monde entier. (Nouvelle fenêtre). D'autres institutions, notamment en Suisse, ont poursuivi la tendance. En Allemagne, où les taux hypothécaires sont déjà très bas, la banque centrale a récemment déclaré qu’elle était ouverte aux banques commerciales qui pouvaient offrir des prêts à taux d’intérêt négatifs.

En d’autres termes, les emprunteurs qui contractent un tel prêt hypothécaire ne sont pas seulement intéressés par un prêt sans intérêt, mais le montant à rembourser semble être réduit par rapport à ce qu’il avait emprunté à l’origine.

Les hypothèques négatives peuvent sembler erronées. Cependant, il découle de la situation économique qui a prévalu de la crise de 2008 et de la politique monétaire très favorable des banques centrales en Europe.

Toits de zones résidentielles à Hillerød, au Danemark.

Résident à Hillerød, Danemark.

Photo: iStock / Scharvik

Flux de trésorerie sans précédent

Au cours de la dernière décennie, ils ont réduit et maintenu leurs taux directeurs très bas, voire inférieurs à zéro dans certains cas, et ont tableau d'affichage encourager l'économie par le biais des obligations d'État (achat de titres de créance émis par des pays).

La Banque centrale européenne (BCE) et d'autres banques centrales telles que le Danemark, la Suisse et la Suède ont investi des centaines de milliards de dollars dans le système financier pour tenter d'accroître le crédit et la croissance.

Cela permet à votre état d'obtenir des prêts à un coût nul. La situation se reflète dans les taux obligataires de certains États actuellement en territoire négatif.

Dans le même temps, la BCE applique un taux négatif, fixé à -0,5%, aux banques commerciales qui déposent ses liquidités excédentaires. C'est la même dynamique au Danemark, en Suisse et en Suède.

Par conséquent, la BCE (cela) empêche les banques commerciales de constituer leurs réserves dans la banque centrale et les applique plutôt pour les utiliser afin de stimuler l'économie.Benoît Durocher, vice-président exécutif et stratégies financières clés chez Addenda Capital.

Un panneau indique "la Banque centrale européenne - Eurosystème".

Siège de la Banque centrale européenne, Francfort, Allemagne

Photo: Reuters / Kai Pfaffenbach

L'objectif de la BCE est qu'en encourageant les banques à prêter aux entreprises et aux particuliers, elles devraient être encouragées à investir et à investir.

Par conséquent, il est économiquement plus intéressant pour certaines banques de contracter un emprunt hypothécaire en payant une petite commission plutôt que de déposer leur argent auprès de la banque centrale, qui perçoit les intérêts.

La situation est avantageuse pour les emprunteurs à court terme qui souhaitent acheter une maison. Une telle hypothèque est une hypothèque.

Cependant, cette politique est inhibée: les marges bénéficiaires des banques sont réduites et elles risquent de payer ces frais aux clients d’une manière ou d’une autre. En fait, certaines banques demandent à leurs clients de les payer pour conserver leurs économies, et non pour les sauver.

Compte tenu de cette situation, cette situation obligerait les familles et les entreprises à estimer qu'il est plus avantageux de détenir des liquidités que des dépôts, déclare l'économiste principal de Desjardins, Hendrix Vachon, dans une note économique récente. (Nouvelle fenêtre).

Si la BCE réduit les dépôts effectués par ces banques commerciales chez eux, il en vient à limiter leur rentabilité. Et nous voyons que le système financier en Europe n'est pas le système le plus fortM. Durocher continue. Les banques européennes font de gros travaux.

Dans l'esprit de la BCE, c'est ce qu'il faut faire pour revitaliser l'économie européenne. Mais ce que la BCE a fait n'est pas. En effet, l’économie européenne reste peu chroniqueEn comparaison avec l'Amérique du Nord, par exemple, où la croissance est plus dynamique, Durocher indique.

À mon avis, les problèmes de l'économie européenne ne sont pas régis par les politiques monétaires. C'est un autre endroitça continue.

La population vieillit en raison de nombreux pays et le nombre de jeunes travailleurs a diminué.

Par exemple, la population en âge de travailler en Allemagne est en déclin. La contribution à l'activité économique sera donc moins structurée. À l'extérieur, d'autres pays ont des problèmes similaires, comme le Japon.

Nous sommes donc dans une période, et cela est vrai pour la plupart des économies, où nous ne pouvons plus nous attendre à une croissance comparable à celle que nous avions dans les années 70 et 80.

Un travailleur marche entre des rangées de bobines d'acier.

Ouvrier dans une aciérie à Duisburg, en Allemagne.

Photo: Associated Press / Martin Meissner

L'Europe doit adopter une seconde politique macroéconomique – politique fiscaleYanick Desnoyer, vice-président et économiste principal chez Addenda Capital.

En d’autres termes, les gouvernements choisissent de dépenser, comme dans le cas des infrastructures, pour stimuler l’économie.

Par exemple, les Allemands ont un excédent budgétaire et la dette est en train de fondre. Cependant, ils n'ont pas développé de plan d'accommodement fiscal pour tenter de relancer la croissance dans la région.Desnoyer continue.

À son avis, il est capable d'agir au niveau de l'État pour stimuler davantage l'économie.

Peur de la récession

Il existe une dette de 17 billions de dollars dans le commerce mondial à un taux d’intérêt négatif, Durocher, qui représente plus du quart des obligations émises.

Pourquoi les emprunts d’État ont-ils une valeur inférieure à l’échéance – ou même les obligations de grandes entreprises telles que Nestlé, qui ont également des taux négatifs? Ces titres sont des refuges sûrs si l'économie doit s'inverser.

<q data-charactertertes = "lang": "" value ":" fr "," label ":" français "," value ":" "html": "Pour l'Europe, par exemple, les investisseurs Les obligations allemandes achètent 10 ans à -0,63% qui dit seul, je suis prêt à payer 0.63% comme "police d'assurance": si la zone euro éclatait, le gouvernement allemand aurait des dettes, ce qui est probablement le gouvernement, en termes de gestion financière, le plus intense, le plus fort. Je vais avoir un atout que j'ai créé moi-même. C'est un peu comme les dollars américains et l'or. Tous les actifs avec une valeur refuge pourront réclamer des rendements plus faibles, "text": "Pour l’Europe, par exemple, les investisseurs qui achètent des obligations allemandes à 10 ans à -0, 63% disent que je suis heureux de 0,63. % de salaire en tant que "police d'assurance": si la zone euro se déclarait, je serais endetté par le gouvernement allemand, il s'agirait probablement du gouvernement, en termes de gestion financière, le plus fort, le plus fort. C'est un peu comme le dollar américain et l'or, tous les actifs avec une valeur sûre pourront réclamer des rendements plus faibles ”}}" lang = "en">Pour l'Europe, par exemple, les investisseurs qui achètent des obligations allemandes à 10 ans disent à -0,63%, je suis prêt à payer 0,63% comme "police d'assurance": la zone euro, je suppose que j'aurai une dette publique allemande le gouvernement, en termes de gestion financière, est le plus fort, le plus fort. Je vais avoir un atout que j'ai créé moi-même. C'est un peu comme les dollars américains et l'or. Tous les actifs avec une valeur refuge pourront réclamer des rendements inférieursM. Durocher explique.

Bien entendu, la politique monétaire de la BCE comporte des signes de prix du marché et de taux d'intérêt, de sorte que les taux d'intérêt ne reflètent plus le risque de défaillance des gouvernements.souligne Yanick Desnoyers.

Il donne un exemple de pays du sud de l'Europe, où le poids de la dette publique par rapport à l'économie est très élevé. <q data-charactertertes = "lang": "" value ":" fr "," label ":" français "," value ": " html ":" Nous nous sommes trouvés où le taux obligataire 10 ans d'Italie est tombé 1% récemment, afin que le gouvernement italien puisse se financer à un taux inférieur à celui des États-Unis! (avec endettement en proportion) ", texte": "Nous nous sommes retrouvés dans une situation où le taux des obligations italiennes à 10 ans a récemment chuté de 1%, afin que le gouvernement italien puisse se financer à un taux fixe. plus faible que les États-Unis! (moins proportionnel) "}" lang = "en">Nous nous sommes retrouvés dans une situation où le taux des obligations italiennes à 10 ans a chuté de 1% récemment, de sorte que le gouvernement italien peut se financer à un taux inférieur à celui des États-Unis! (devait moins) tça continue.

Taux négatifs: pas en Amérique du Nord

Ces pays (européens) ont des taux qui, à leur tour, font baisser les taux des obligations américaines et canadiennes, tandis que les économies nord-américaines se portent bien et que l'inflation est beaucoup plus forte. le plus proche de la cible des banques centralesM. Desnoyers a dit.

L’économie nord-américaine est généralement relativement forteBenoît Durocher, citant les dernières données sur l'emploi au Canada, continue. Il y a donc peu de risque que les banques centrales appliquent ici des taux d’intérêt négatifs. Cela ne convient pas à cause de la situation économique, qui est plus fortesix juges.

Les principaux taux au Canada et aux États-Unis sont actuellement plus élevés qu'en Europe; la Banque canadienne et le Comité ont toujours des taux plus bas pour lesquels l'avenir est plus sombre, compte tenu du contexte économique et géopolitique actuel.

Le taux principal fixé par une banque centrale, telle que la Banque du Canada, est utilisé pour influencer l'activité économique et contrôler l'inflation. Cela affecte d'autres taux d'intérêt, tels que les prêts à la consommation et les taux hypothécaires.

"Il est certainement influencé par les tweets de Donald Trump et par les menaces de commerce de guerre (tant aux États-Unis qu'en Chine), mais cela ne le transforme pas fondamentalement, il ne met pas en danger les fondements de la croissance économique", a-t-il déclaré. Durocher dit.

Bourse de New York (NYSE) à Manhattan.

Bourse de New York (NYSE) à Manhattan.

Photo: Reuters / Andrew Kelly

Effets Pitched

Cependant, les taux négatifs à long terme continuent de fausser la valorisation des actifs financiers et peuvent provoquer des bulles, donnant des notes à Durocher. Il indique que les investisseurs transféreront leurs actifs vers des actifs plus risqués, ce qui peut présenter un risque.

La dette est également un problème si les taux d’intérêt augmentent à nouveau.

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